Rentenpolicen

Variable Annuities: Riskante Versicherungsprodukte

Variable Annuities sind fondsgebundene Rentenpolicen. Da mit den Kundengeldern Aktienfonds und Garantien gekauft werden, sind die Leistungszusagen hier höher – aber auch deren Beschaffungskosten.

Einzahlungen sind an einen oder mehrere Fonds gebunden. Unabhängig vom Finanzmarkt gibt‘s garantierte Rentenzahlungen. Gegen eine Garantiegebühr darf jährlich auch Guthaben aus dem Fonds entnommen werden.

Variable Annuitäten (VA) sind relativ neue Versicherungsprodukte. Im Unterschied zu fondsgebundenen Rentenpolicen investieren VA-Produkte über die gesamte Laufzeit in Aktien. Der Werterhalt resultiert nicht aus der Umschichtung in Anleihen, sondern aus komplexen Absicherungsmechanismen. Die Renditen sollen höher liegen als bei klassischen Fondspolicen. „Der Kunde kann nicht nur in der Ansparphase, sondern auch in der Rentenphase in Fonds investieren. Das erhöht die Renditechancen“, erklärt Thomas Lerch vom Versicherer Canada Life.

Pferdefuß Nr. 1: Die Garantien sind teuer – sie kosten nach Einschätzung der Experten rund die Hälfte der Rendite. Bei vielen VA’s betragen die Garantiekosten etwa drei Prozent. Wer also fünf Prozent Rendite erreichen will, müsste mit seiner Fondsanlage mindestens acht Prozent haben. Da könnte man also gleich auf die normale Rentenversicherung zurückgreifen. Zudem sind die Garantie-Absicherungskosten in der Finanzkrise deutlich gestiegen. „Es fallen erhebliche Absicherungskosten an“, sagt Lars Gatschke vom Bundesverband der Verbraucherzentralen. Anders als bei herkömmlichen Policen müssen die Versicherer für die VA-Garantien kein Eigenkapital hinterlegen.

Pferdefuß Nr. 2: Vor allem Versicherer aus Irland und Luxemburg verkaufen diese Policen. Im Isolvenzfall würde der Sicherungspool der Lebensversicherer „Protektor“ nicht aktiv werden. Zusätzliches Risiko besteht darin, wenn in einer Krisensituation die Bank, die als Gegenpartei Garantien stellt, in Schieflage gerät.

Das Mindestalter muss bei den Versicherern 40 oder 50 Jahre sein. „Die Rente eignet sich für ältere Kunden, die bisher schon in Aktien investiert haben, nun aber mehr Sicherheit suchen“, heißt es bei der Allianz. Statt monatlicher Prämien zahlt der Kunde einen Einmalbeitrag. Bei Canada Life muss er mindestens 20.000 Euro aufbringen, wenn er sofort in Rente gehen will. Bei späterem Ruhestand reichen 10.000 Euro.

Versuchsballon: Das neue Produkt ist als Antwort auf die katastrophale Entwicklung bei der fondsgebundenen Rentenpolice zu sehen. In den letzten fünf Jahren haben diese Versicherungen rasante Verluste eingebracht. Bei Policen mit einem Aktienanteil über 50 Prozent kamen etwa die Aachen Münchner mit 45 Prozent ins Minus, die WWK mit 42 Prozent oder die HUK-Coburg mit 38 Prozent. Und das ohne Fonds- und Versicherungskosten, die jährlich mit bis zu 2,5 Prozent zu Buche schlagen.

Zudem versucht die Branche weitere Garantieprodukte zu platzieren. Stichworte: Hybridpolicen, CPPI-Konzept und Indexpolice. Allen dreien ist gemeinsam, dass sie das Risiko für den Kunden begrenzen wollen – allerdings mit zusätzlichem erheblichem Kostenaufwand.

Praxis-TIPP

Nur bei hohen Kapitalrenditen …

■ … (ab acht bis neun Prozent) dürfte sich Ihre Investition lohnen.

■ Die hohen Garantie-Beschaffungskosten kürzen die Margen.

■ Vorteilhaft ist der Zugriff auf das Fondsguthaben in der Entnahmephase.

■ Bei Tod wird das Restguthaben den Erben ausgezahlt.

■ Per saldo sollten Sie lieber auf die klassische Rentenpolice oder Rüruprente zurückgreifen.

■ Was viele nicht wissen: Die beliebten Ausbildungs-Policen sind oft verkappte fondsgebundene Rentenversicherungen.

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