Aktienmarkt: Ausblick auf 2027
Gerd HübnerDas Anlageumfeld ist derzeit von zahlreichen Risikofaktoren geprägt. Das verunsichert viele Anleger. Doch spricht trotz etlicher Krisen einiges dafür, dass auch 2027 ein gutes Anlagejahr wird.
„Die Kapitalmärkte“, sagt Burkhard Wagner von der Partners Vermögensmanagement AG in München, „mögen keine Unsicherheit. Denn Unsicherheit führt immer wieder zu Phasen mit hohen Kursschwankungen.“ Ein unsicheres Umfeld ist deshalb alles andere als optimal für Anleger. Doch genau das haben wir derzeit. Da sind die geopolitischen Risiken wie der anhaltende Ukraine-Krieg oder der schwelende Konflikt zwischen den USA und dem Iran mit unklarem Ausgang. Dazu kommen eine sprunghafte US-Politik, Handelskonflikte, sowie der durch den Iran-Krieg ausgelöste Ölpreisanstieg und dessen Wirkung auf die Inflation und die Zinsen. Und schließlich die weltweit massiv steigende Staatsverschuldung.
„Ich gehe davon aus, dass uns zumindest einige der Probleme auch im nächsten Jahr noch begleiten werden“, sagt Wagner. „Deshalb sollten Anleger auf jeden Fall immer wieder mit volatilen Marktphasen rechnen.“ Dennoch laufen die Aktienmärkte derzeit gut. Und auch der Ausblick auf das kommende Jahr ist keineswegs so düster, wie man vermuten könnte.
Künstliche Intelligenz als treibende Kraft
„Tatsächlich blieben die wirtschaftlichen Auswirkungen der skizzierten Probleme bislang überschaubar“, sagt Prof. Dr. Hartwig Webersinke vom Institut für Vermögensverwaltung an der Technischen Hochschule Aschaffenburg. „Und auch im kommenden Jahr ist mit einem robusten Weltwirtschaftswachstum von rund drei Prozent zu rechnen.“ Der entscheidende Faktor: Künstliche Intelligenz (KI). „Die Investitionen in diesen Bereich sind zum einen der Treiber für das Wirtschaftswachstum selbst, dazu ist KI aber auch ein wesentlicher Faktor, wenn es um die Unternehmensgewinne und damit die Entwicklung an der Börse geht“, macht Wagner klar.
Für Webersinke ist KI eine Sprunginnovation. „Sie treibt die großen Technologiekonzerne an, aber auch jene Unternehmen, die für die notwendige Infrastruktur sorgen, und schließlich alle Firmen, die KI einsetzen, um effizienter zu werden und ihre Produktivität zu steigern“, sagt er. Wagner geht deshalb davon aus, dass in der nächsten Phase nicht mehr nur die KI-Entwickler und die KI-Infrastrukturunternehmen gut laufen werden. „Vielmehr könnte sich der Aufschwung am Aktienmarkt deutlich verbreitern“, sagt er.
Starke Gewinnentwicklung bei den Unternehmen
Zwar erscheinen die Bewertungen und die Erwartungen an die Unternehmensgewinne inzwischen ambitioniert. „Allerdings sind die Bewertungen, weil die Gewinne zuletzt stärker gestiegen sind, auch wieder etwas zurückgekommen“, sagt Wagner. Blickt man also auf das kommende Jahr, dann stehen die genannten Unsicherheitsfaktoren der dynamischen Entwicklung im KI-Bereich gegenüber.
Einerseits können Rückschläge am Aktienmarkt sowie Phasen erhöhter Volatilität somit nicht ausgeschlossen werden. Andererseits spricht auch einiges dafür, dass sich die Aktienmärkte weiter gut entwickeln. „Dafür sprechen die weiter dynamische Entwicklung im KI-Bereich und die hohen Investitionen, die dort hinfließen“, fasst Webersinke zusammen. „Anleger sollten deshalb – zumindest mit einem Teil ihres Portfolios – in Aktien investiert bleiben.“
Im Aktienteil selbst ist es nach Ansicht von Wagner wichtig, gut zu diversifizieren, anstatt sich einseitig auf die großen Technologiekonzerne auszurichten. „Es kann sich lohnen, den Blick auch mal auf defensivere Branchen wie den Konsumbereich zu richten“, so der Experte. „Vor allem aber sollten Anleger bei ihren Aktieninvestments auf Qualität zu achten.“
Sichere Anleihen und Cash als Beimischung
Dazu kann die Beimischung anderer Anlageklassen die Robustheit des Portfolios verbessern. „Das könnten zum Beispiel sichere Anleihen sein, die derzeit wieder attraktive Renditen bieten“, sagt Wagner. „Oder eine Cash-Quote von zehn bis 15 Prozent, um bei stärkeren Rücksetzern am Markt Aktien nachkaufen zu können.“ Auch Gold kommt in Frage. „Gerade angesichts hoher und weiter wachsender Staatsschulden kann Gold eine stabilisierende Wirkung auf das Portfolio haben“, meint der Finanzexperte.
Was mit Blick auf 2027 schließlich ebenfalls für Aktien spricht, ist die Stimmung am Markt. „Ich stelle immer wieder fest, dass eine große Skepsis gegenüber der aktuellen Entwicklung vorhanden ist, und das ist, anders als zu viel Euphorie, für Aktien positiv“, sagt Webersinke. Dazu sind positive Überraschungen denkbar: „Lösen sich unerwartet einige der geopolitischen Konflikte, dann könnten auch deutlich höhere Aktienkurse gerechtfertigt sein“, so Wagner.